30 июля-5 августа 2022 года
Одно из первых правил действий для экономических властей любой страны, это не поддаваться унынию. Самые мрачные новости должны интерпретироваться в максимально оптимистическом виде, если всё совсем плохо, нужно придумывать новые слова (именно так в конце 30-х годов прошлого века придумали слово «рецессия») и иногда закрывать глаза на некоторые явления. Мы подробно описывали такую картину в наших обзорах, так что для постоянных читателей в этом нет ничего неожиданного, но тем интереснее бывает, когда власти вдруг начинают говорить правду.
Каждый раз это требует специальной интерпретации (подчас, нужно серьёзно апеллировать к идеям, изложенным в «Лестнице в небо», https://fondmx.pro/professionalam/#popup-order ), которая в настоящих обзорах не рассматривается. Но именно на прошедшей неделе одна из стран Запада признала серьёзные экономические проблемы:
Банк Англии поднял ставку на 0.50% (максимально за 27 лет), до 1.75%; при этом прогнозы по экономике (рецессия начнётся в конце сего года и продлится не менее 5 кварталов) и инфляции (+13.3% в год осенью) весьма мрачны. Отметим, что спектакль по рецессии продолжается, в реальности спад в западной экономике начался в конце предыдущего года, но то, насколько подняли прогноз по инфляции говорит о том, что ему приходит конец. Спад приходится признавать и вместе с ним придётся признать резкое падение уровня жизни населения.
Отметим, что что-то похожее начало происходить и в США (см. трудовую статистику в следующем разделе), только руководство ЕС ещё держится, хотя статистика по отдельным странам и там выглядит угрожающе. Посмотрим, как будет выглядеть статистика июля.
Макроэкономика. Промышленное производство в Бразилии -0.4% в месяц:
Отчего и годовое изменение, едва выйдя в плюс, тут же вернулось к спаду (-0.5%):
Выпуск промышленного производства Италии -2.1% в месяц — 2-й минус подряд:
Поэтому годовая динамика тоже ушла в минус (-1.2%):
Промышленное производство в Германии держится в годовом минусе 4 месяца подряд:
Промышленные заказы в Германии помесячно падают 5 месяцев подряд:
Годовой спад (-9.0%) худший за 2 года —
Обрашаю внимание — это при заниженной инфляции. А так да, рецессия ещё не началась … Ну, или, возможно,ещё не началась … Только спад уже идёт почти год …Официальный PMI (экспертный индекс, отражающий состояние отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) промышленного производства Китая неожиданно вернулся в зону спада (49.0):
То же в Южной Корее (49.8 — 2-летнее дно):
И в Турции (46.9 — тоже 2-летней минимум):
И в еврозоне (49.8 — и там 2-летнее дно):
В Японии пока зона роста (52.1), но 10-месячный минимум:
И в Британии 52.1 — дно за 2 года:
В Канаде 52.5 — также худшее число за 2 года:
В США по обеим версиям тоже пока зона роста, но 2-летний минимум:
И опять напоминаем, инфляция занижена … Эксперты, конечно, могут это учитывать, на то они и эксперты. Но могут и не учитывать …PMI сферы услуг Японии вернулся к стагнации (50.3):
То же в Австралии (50.9):
И в еврозоне (51.2):
В основном из-за Германии, где уже область спада (49.7):
Ещё глубже спад в США (47.3, 2-летний минимум):
Строительные PMI еврозоны и Британии слабейшие за 1.5 года и в зоне спада (45.7 и 48.9):
Дефицит внешней торговли Индии с большим отрывом рекордный за 65 лет сбора данных :
Та же история у Франции:
Зато у Австралии рекордный (за 51 год ведения статистики) профицит:
CPI (индекс потребительской инфляции) Индонезии +4.9% в год — максимум с 2014-го:
CPI Южной Кореи +6.3% в год — пик с 1998-го:
CPI Швейцарии +3.4% в год — вершина с 1993-го:
CPI Нидерландов +7.5% в год — максимум с 1975-го:
Оценка CPI Австралии от Мельбурнского института (+1.2% в месяц) рекордная за 20 лет наблюдений:
CPI Турции +79.6% в год — максимум с 1998-го:
А её PPI (индекс промышленной инфляции) пробил пик 1995-го и достиг рекордных за 40 лет ведения статистики +144.6% в год:
Расходы на строительство в США -1.1% в месяц — худшая динамика за 2 года с лишним:
Ставка по ипотеке в Британии на 5-летнем пике и совсем рядом с 14-летней вершиной 2016-го:
. Не удивительно, что Банк Англии так пессимистичен.Помесячный прирост зарплат в США (+0.5%) максимален за полгода:
Беда в том, что это соответствует повышению на 6% в год — при официальной потребительской инфляции более 9%. А промышленная инфляция по всему объёму товаров, как мы отмечали пару обзоров назад — 23.4% в год по данным июня. Неудивительно, что число вакансий в США снижается 3 месяца подряд:
Швейцарцы пессимистичны максимально за 2 года, антирекорды уже недалеки:
У мексиканцев худшие настроения за 16 месяцев:
Объём розничных продаж в Германии -1.6% в месяц:
И -8.8% в год — антирекорд за 27.5 года наблюдений:
Розница еврозоны -1.2% в месяц:
И -3.7% в год — худшая динамика за 1.5 года:
Помесячные спады розницы отметили также Италия (-1.1%):
И Франция (-1.2%)
А объём розничных продаж лучше всего показывает снижение уровня жизни населения …ЦБ Австралии поднял ставку на 0.50% до 1.85%, ужесточение скорее всего продолжится.
ЦБ Бразилии — тоже на 0.50%, до 13.75%.
И ЦБ Индии повысил процент на 0.5% (сильнее ожиданий) до 5.4%.
Основные выводы. А выводы простые — дела плохи. Летом, на фоне падения экономической активности (ссылаться на то, что именно из-за этого плохие показатели, нельзя, поскольку они автоматически очищаются от сезонной составляющей; то есть в реальности показатели сильно хуже, чем были год назад в это же время) спад активно продолжается и даже несколько ускоряется. Причём он всё сильнее затрагивает лидеров, Китай, США и Германию.
Спектакль про определение рецессии и признание, что она «вот-вот» начнётся очень показателен: врать про продолжение экономического роста уже просто невозможно. Но нужно учитывать, что за прошедший год накопился довольно большой потенциал спада совокупного спроса и его так или иначе нужно будет легализовывать.
Скорее всего, логика денежных властей была в том, что «рецессия» закончится и этот провал можно будет плавно распределить в ситуации экономического роста. Беда в том, что рост всё не начинается (а наши читатели понимают, что в течение как минимум 5 лет и не начнётся), более того, по мере ужесточения кредитно-денежной политики спад будет ускоряться. И в этой ситуации неминуемо должен возникнуть повод, на который можно будет списать катастрофу.
Таких поводов за последние десятилетия было придумано несколько: крупные теракты (11 сентября 2001 года), эпидемии (ковид), войны (спецоперация на Украине). Беда в том, что разыгрывать их в пропагандистском поле становится всё сложнее, чем беднее живут люди, тем они менее склонны слушать действующую власть. Именно по этой причине в Западной Европе начался «премьеропад» и есть все основания считать, что он будет продолжаться, вину за экономическую катастрофу нужно будет свалить на предыдущее поколение политиков.
При этом просто замены недостаточно — нужно будет удалить из власти и сделать «козлами отпущения» (в том числе, через массовые антикоррупционные кампании) практически все действующие политические партии. Так что предпринимателям всех западных стран мы очень советуем внимательно присмотреться к тем, кто их прикрывает (грубо — «крышует»), возможно, скоро придётся от взаимодействия с этими персонажами активно отмежёвываться.
А пока желаем нашим читателям удачно отдохнуть в выходные и со свежими силами приступить к рабочей неделе!