Голосования

В эпоху какого руководителя России Вы предпочли бы жить?




В российские магазины - и желудки - поступил пластиковый рис из Китая

Хочу все знать

Мировой кризис

16.03.2016 19:00  

efram

250

18

Хочу всё знать 

17. 02.2016

Ф. Лившиц

Этот популярный детский киножурнал сохранился в памяти нашего поколения и стимулировал развитие любознательности. Многие годы занимаясь вопросами макроэкономики, связанными с нефтедобывающей промышленностью никак не удаётся ухватить всё многообразие процессов её развития, а очень хочется. Формулируя цель данной статьи пришлось опереться на две древних истории. Более двух тысяч лет назад в Израиле существовали знаменитые религиозно- философские школы, которой руководили мудрецы Илель и Шамай. Однажды к Шамаю пришёл человек и сказал: ``научи меня всей Торе, пока я смогу стоять на одной ноге". Шамай с гневом прогнал его. Тогда он пошёл к Илелю и тот ответил: ``то, что ненавистно тебе, товарищу своему не делай. Это вся Тора, все остальное - пояснения к ней, теперь иди и учись (Авот де Рабби Натан, 15:2). Конечно правы были оба мудреца, но очень хочется найти для своей темы формулу Илеля.

В нашей повседневной жизни мы вспоминаем исторические события не с целью изучения опыта в поисках решений современных задач, а лишь как констатацию факта, что подобное уже было. Так уж устроен человек. И в подтверждение этого тезиса вспомним созвучную нашей теме древнюю историю Иосифа, разгадавшего сон фараона о тощих коровах, пожирающих тучных. Фараон назначил его чиновником с широкими полномочиями для создания в течение изобильных лет продовольственных запасов, которые позволили предотвратить голод в последующие неурожайные годы. Но история на это не заканчивается. В период тяжелой засухи Египет стал житницей для окружающих стран. За зерно землевладельцы отдавали фараону свои поля и становились рабами.

После всего приведенного выше, сформулируем вопрос, на который хотим получить кумулятивный ответ в настоящей статье: почему страна, занимающая второе место в мире по добыче нефти вынуждена экспортировать свою продукцию, не имея никакого влияния на уровень мировых цен на нефть?

Нам представляется, что сущность ответа на поставленный вопрос кроится в истории социально-экономического развития государственной системы мира в целом и СССР, а в последующем России в частности.

В XX веке начала бурно расти и развиваться нефтедобывающая промышленность, поощряемая темпами роста научно- технического прогресса потребления её продукции. После революции 1917 года в России, мировые экономические процессы развития нефтедобывающей промышленности разделились на две системы капиталистическую и социалистическую (рыночную и не рыночную). Каждая из них существовала самостоятельно почти не пересекаясь.

Чтобы не отвлекаться от темы, не будем углубляться в причины периодического роста и падения цен на нефть, сосредоточимся на основных этапах развития организации экспорта нефти и соответственно формирования цен.

Начнём с истории экспорта нефти в СССР. В 1922 году была создана первая организация, которая специализированно занялась продажей нефти и нефтепродуктов за границу- Нефтеэкспорт. К началу 1925 года советская фирма «Russian Oil Products» построила в Великобритании распределительные нефтехранилища и стала продавать нефтепродукты через собственный нефтеторговый аппарат, на первых порах - на 1- 3 пенса дешевле, чем другие фирмы. В тридцатые годы СССР активно создавала свои отделения и агентства экспорта нефти и нефтепродуктов во многих странах. Ведущими странами импортёрами нефти и нефтепродуктов были Италия, Великобритания, Франция и Германия. Объём экспорта СССР составил серьёзную конкуренцию на мировом рынке нефти. Чтобы остановить ``войну цен'', в которую переросла конкуренция на мировом рынке Международный нефтяной картель («Стандарт Ойл», «Шелл» и «Англо-Персидская» - будущая «Бритиш Петролеум») начали переговоры с Советским Союзом о согласовании позиции на рынках нефти. 28 февраля 1929 года был подписан договор на три года, прекращавший войну цен.

Это был первый и пока единственный договор, в котором СССР и в последующем Россия достигли согласованного решения по вопросу цены на нефть.

В конце 1929 года в Америке начался кризис - ``Великая депрессия'', на мировом рынке цены на нефть резко упали. Пытаясь сохранить уровень дохода Советский Союз начал экспортировать сырую нефть по демпинговым ценам. В мае 1932 года английские и американские представители предложили Советскому Союзу отказаться от самостоятельных действий на мировых рынках и поставлять им по 5 миллионов тонн нефти ежегодно в течение 10 лет по фиксирован-

ной цене. Однако договориться с западными партнёрами не удалось.

Во второй половине 1930-х годов нефтяная промышленность

СССР утратила преимущественно экспортную ориентацию; масштаб

нефтеэкспорта многократно сократились. Причина - резко возросший спрос на нефтепродукты на внутреннем рынке. Далее следует предвоенный период и война 1941- 1945 годов, последующие годы послевоенного восстановления экономики, когда проблемы экспорта нефти были не столь актуальны. Стоит обратить внимание, что в1945 году в Америке добывали 66% мировой добычи нефти, а в СССР - 5,6%. До 1945 года 75-80% нефти в Европу поступало из США, а уже к 1950 году 75-80% европейских нефтяных поставок шло из Ближнего Востока, главным образом, из Ирана. В 1950 году добыча нефти в СССР превзошла довоенный уровень. Экспорт нефти занял достойное место в бюджете доходов страны. До 1955 года Советский Союз обеспечивал нефтью своих восточноевропейских союзников, практически не влияя на мировую рыночную конъюнктуру. СССР половину своей нефти продавал по мировым ценам, а остальное союзникам по льготным (как минимум в два раза ниже мировых цен).

Но с вводом новых нефтяных месторождений советская нефть мощным потоком потекла на мировой нефтяной рынок. СССР пришлось бороться за свою долю экспорта на мировом рынке, продавать нефть по ценам ниже мировых (порой в два раза дешевле ближневосточной), заключать долгосрочные контракты по фиксированным ценам. Если в 1960 году доля нефти и нефтепродуктов в советском экспорте составляла 11-12%, то в 1975 году уже - 24,6%, а в 1981 году - 37,9%.

В 1970-х годах резко увеличился объём экспорта нефти в Западную Европу, прежде всего в Германию и Италию. В 1974 году СССР занял первое место в мире по добыче нефти, а пик нефтеэкспорта был достигнут в 1984 году (172 миллиона тонн нефти). Нефть стала, основным товаром, позволяющим стране зарабатывать твердую валюту. За период с 1970 по 1980 годы более чем в 6 раз вырос объём валютных поступлений от экспорта нефти. Нефтедоллары позволяли решать многие из социальных проблем, стоявших перед страной. Но быстрый рост доходов от сырьевого экспорта привёл и к отрицательным последствиям - ошибочному представлению руководства страны о постоянстве источника доходов. Последствием стали два принципиально- критических решения: поддержание экономики и её развитие на основе весьма значительных краткосрочных заимствований денег в коммерческих структурах за рубежом и почти полное игнорирование проблемы создания значимых альтернативных источников валютных поступлений.

Но незаметно спрос на нефть начал устойчиво падать и мировой рынок стал подавать признаки перенасыщения. Именно в этот момент, в начале 1986 года Саудовская Аравия объявила о своём решении начать борьбу за сохранение своей доли экспортного рынка нефти (звучит очень знакомо) и цены на нефть начинают стремительно падать. Экспортные доходы СССР тоже начинают своё падение, долги нарастают, их надо возвращать и нечем поддерживать необходимый уровень импорта жизненно важной для страны продукции. Начиная со второй половины 80-х годов, СССР только за пять лет более чем удвоил свой внешний долг.Проблема была не в величине суммы внешнего долга, а в тенденциях - темп снижения валютных поступленний опережал темп наростание долга и расходов по его обслуживанию. Это было экономическим началом развала СССР.

Завершая историю экспорта нефти в СССР стоит выделить и обратить внимание на следующие обстоятельства: практически весь исторический период своего существования государство осуществляло самостоятельную и независимую внешнюю торговлю нефтью и нефтепродуктами, но уровень цен постоянно находился в зависимости от остального мирового рынка нефти. Реальность была такова, что снижение цен всегда были доступны, если отвечали его экономическим и политическим интересам, но повышение находилось в полной зависимости от уровня цен, устанавливаемого картелями и в последующем на фьючерсных биржах мира.

Теперь вернёмся к рассмотрению системы торговли нефтью в остальной части мира. Там в начале XX века шла борьба за источники сырья и рынки сбыта. Но быстро поняв преимущества монополии американские и европейские нефтяные гиганты от открытой конфронтации перешли к мирным переговорам и уже в 1927году было подписано Акнакарское соглашение (Achnacarry Agreement), послужившее началом будущего международного нефтяного картеля ``Семь сестер''. Эта группа международных нефтяных компаний руководила мировым рынком нефти почти полвека.

Первым делом картель стал добиваться снижения мировых цен на экспорт нефти. Они добывали нефть в странах Третьего мира на основе концессий и перерабатывали ее на собственных заводах. Рыночной цены на нефть, практически, не существовало, поскольку компании продавали ее сами себе и старались сделать это подешевле, чтобы уменьшить выплаты по концессионным соглашениям. Арабские страны, основные поставщики нефти, в полной мере осознавали несправедливость в распределении дохода. Естественно развивалось стремление независимых государств получить контроль над своими ресурсами и их эксплуатацией с учётом национальных интересов. Началась поэтапная государственная национализация нефтедобывающих предприятий в странах Третьего мира. Такие события уже требовали повышения концессионных выплат. Соответственно выросли и цены экспортируемой нефти. Но нефтяной картель ``Семь сестер'' всё ещё удерживал свой режим власти. Венесуэла, а потом и страны Ближнего Востока решили, что такой порядок в мире нефтедобычи несправедлив и в сентябре 1960 года была создана организация стран экспортёров нефти - ОПЕК (The Organization of the Petroleum Exporting Countries). Это картель, именуемый международной межправительственной организацией, ставил своей целью стабилизацию цен на нефть. Теперь цена нефти устанавливалась на совещаниях этой организации, но стабилизацией цен на нефть даже не пахло. В основу решений были положены политические и экономические амбиции главного участника картеля - Саудовской Аравии. Картельный принцип ценообразования ОПЕК к середине 1980-x годов снизил своё влияние и уже охватывал только 20-30% долгосрочных контрактов. После июля 1986 года картель вообще вынужден был отказаться от регулирования цен мирового рынка, уступив место товарной бирже, где цены устанавливаются в результате конкурентной борьбы противоборствующих групп с огромным числом игроков. Мировой рынок нефти перестал быть рынком ``картельного продавца'' и стал рынком ``биржевого продавца- покупателя''.

Мы не окунёмся в океан биржевой торговли, а упомяним только те капли информации, которые необходимы по нашей теме.

Не стоит думать, что картель добровольно уступил свою власть над мировым нефтяным рынком. Просто борьба завершилась успехом биржевой системы торговли нефти и нефтепродуктов, которая всегда шла параллельно. Мировым лидером выступала Нью-Йоркская товарная биржа, подразделение которой - NYMEX специализируется на торговле энергоносителями. Товар на бирже, конечно, не присутствует и торговля ведется в виде фьючерсных и опционных контрактов. Середина прошлого века была для NYMEX непростым периодом. Без ликвидных и популярных биржевых инструментов трейдерам трудно было привлекать клиентов и зарабатывать деньги. Когда в 1978 году государство ослабило контроль за оборотом мазута, биржа выпуститила на рынок новые фьючерсные контракты на топочный мазут и они стати хорошим предметом торговли на биржевых площадках. Этот эксперимент получил распространение на сырую нефть, бензин и природный газ. В результате ее бизнес стал представлять реальную угрозу для нефтяных корпораций, которые традиционно контролировали цены на нефть и нефтепродукты.

Для удобства торговых операций на бирже с 1928 года в качестве эталонного сорта нефти в международной торговле была принята американская нефть (WTI), по которой устанавливалась цена и в последующем к ней дифференцированно (учитывая качество нефти) приравнивались все другие сорта нефти. Объёмы экспорта нефти в США постоянно росли. В середине 1970-х годов примерно треть добываемой в английском секторе нефти Северного моря направлялась на экспорт в США, как ``долевая'' нефть американских компаний-участниц консорциумов по освоению североморских месторождений. Так появился новый эталонный сорт нефти Brent, являющийся ориентиром для рынков Европы и стран ОПЕК. Цена нефти Brent с 1971 года стал основой для ценообразования около 40% всех мировых сортов нефти, и в частности, российской нефти марки Urals, вышедшей на мировой рынок в 1970-х годах. Всего в настоящее время в России существует шесть экспортных сортов нефти, но ни один из них в качестве эталонный сорта, не формирует мировую цену нефти, как WTI или Brent. В 1981 году на лондонской бирже International Petroleum Exchange (ныне ICE Futures) начались торги нефтью сорта Brent. В 1988 году там была запущена торговля фьючерсами. Brent стал главным маркером физического рынка нефти. Компания Platts стала на регулярной основе публиковать справочные цены для североморской смеси. Третий эталонный сорт нефти марки Dubai Crude, добывается в Объединенных Арабских Эмиратах и широко используется при определении цен нефти, экспортируемой из стран Персидского залива с середины 1980 года. С 2007 года, к нему добавился также сорт Oman Crude, в качестве эталоннного, для экспортных контрактов на дальний восток, на азиатский рынок.

Традиционно на Нью-Йоркской бирже торговые операции совершаются через трейдеров, брокеров или дилеров на открытых биржевых торгах. Значительная часть операций с производными инструментами заключается на внебиржевом рынке. Как правило, такие срочные контракты создаются под нужды клиента и тоже заключаются с помощью брокеров или дилеров. Но современная система электронной высокочастотной торговли с использованием алгоритмов на торговых площадках мира, постепенно вытесняет `` трейдеров торгового зала''. Уже сейчас подавляющее большинство трейдеров не экономисты, а математики или программисты. Происходит интернационализация и глобализация рынков производных финансовых инструментов.

Сегодня особенностью биржевой торговли нефти является то, что она практически полностью (на 98-99%) ориентирована на сделки с фиктивным товаром (фьючерсные и опционные сделки) и расчёты по ним ведутся, как правило, в долларах. Рост операции с '' бумажной нефтью'' усилил и без того ярко выраженную финансовую неустойчивость нефтяного рынка и привел к повышению роли рыночной стихии, конъюнктурных колебаний и спекулятивных тенденций. Основной объем таких операций совершают крупные инвестиционные и хеджевые фонды, а также частные инвесторы. По информации компания Platts, ежедневно публикующей справочные цены на нефть сорта Brent для торговых биржевых операций на мировом рынке нефти, она основывается на анализе прозрачной информации о коммерческих предложениях компаний по покупке и продаже нефти. Формирование цены осуществляется при помощи трех инструментов: цен на физические объемы торговли, цен на нефтяные контракты на рынке Cash Brent и цены внебиржевых форвардных контрактов на рынке CFD.

Нам не представилась возможность познакомиться с информацией, достоверно объясняющей форму и степень влияния хеджевых , фьючерсных и опционных сделок на цены сделок с физической нефтью. Поэтому позволим себе использовать личное образное представление процесса. Например, что человек сел в казино играть в рулетку. Какая у него опция? Поставить фишки на одно число или группу чисел ( если он думает, что у него есть система) и надеясь на удачу внимательно, с напряжением наблюдать как крупье пустил шарик по кругу. Теперь представим себе, что человек может управлять движением шарика и сможет остановить его на нужном числе. Удача буквально в его руках. Именно по такому принципу устроена игра на фьючерсной бирже: трейдер продает или покупает некий объём физической нефти по определённой цене, затем хеджирует (страхует) цену продажи или покупки и за менее чем 10% от цены физической нефти покупает фьючерсы или опционы, ориентируясь на цену этой же сделки, подкрепляя их маржевым взносом (повышая при этом степень риска и соответственно величину возможного дохода). Процесс с равным успехом может идти и в обратной последовательности: вначале трейдер покупает фьючерсы или опционы, ориентированные на определённый уровень цены сырой нефти, а потом в нужный момент покупает партию физической нефти по им же заданной цене и хранит её в никуда не плывущих нефтеналивных танкерах, как резерв будущих сделок. Трейдеру спекулянту, работающему на краткосрочных сделках, абсолютно всё равно, будет цена физической нефти расти или падать, главное, чтобы резко и в нужном ему направлении. Если учесть, что объём торгового оборота физической нефти более 90 миллионов баррелей в сутки и он соотносится с торговым оборотом деривативов как 1 к 100, то что может быть важнее для трейдера, чем спекулятивная торговля? Конечно это упрощённая схема, в действительности ежедневно выполняются сотни тысяч подобных сделок и не всегда интересы участников процесса совпадают, идет жестокая конкурентная борьба, но технические и финансовые возможности ``управления движением шарика'' у крупных капиталов реально существуют. Можно полагать, что именно так работает система торговли на биржах мира и ежедневно формируется уровень мировых цен на экспорт физической нефти. Доказательством этому служит возможность трейдеров поднять или опустить за день торгов цену физической нефти на 10 и более процентов, при неизменном балансе её реального спроса и предложений.

Объективности ради стоит отметить, что в США на государственном уровне предпринимаются попытки разработать меры более тщательного анализа и регулирования данного рынка, но преобладает идея саморегулирования системы. Другие страны практически подстраивают свои законодательные документы в этой области к американским.

Завершая историю капиталистической системы формирования цены экспорта нефти и нефтепродуктов стоит выделить и обратить внимание на следующие обстоятельства: за рассмотренный период картельный принцип ценообразования сменился биржевым с присущими ему рыночной стихии, спекулятивными тенденциями и периодическими кризисными явлениями. Действующую систему установило и поддерживает в своих интересах правительство США. Все остальные страны участвуют в ней на добровольно- вынужденной основе.

Теперь мы можем вернутся к современной истории российского нефтяного рынка. Мы не будем обсуждать все трудности и успехи, недостатки и достоинства процесса перехода страны от развитого социализма к недоразвитому капитализму. Только минимум информации по теме статьи.

В начале 90-х годов (в годы правления Б. Ельцина) цена барреля нефти на мировом рынке колебалась на уровне 17 долларов. Но затем фортуна благоприятствовала экономике России, мировые цены на нефть начали существенно расти. Это позволило за счёт дополнительных инвестиций восстановить и нарастить объём добычи нефти и соответственно её экспорт, погасить долги, взятые у иностранных заёмщиков, начать накопление финансовых резервов. Но теперь её система экспорта нефти оказалась в полной добровольной зависимости от общемировой системы, реально управляемой США. С 2000 года в США началась ``революция сланцевой добычи нефти'' и биржевая система формирования уровня цен на нефть оказала ей полную поддержку. Даже в самый разгар мирового финансового кризиса 3 июля 2008 года она сумела поднять мировую цену на экспорт нефти до максимума - 145,3 доллара за баррель. О последующих событиях лучше рассказать образно: скорпиону надо было переправиться на другой берег ручья, и он попросил лягушку перевезти его на спине, сказав, что не будет ее кусать.Но посреди ручья, не удержался и ужалил лягушку. На вопрос лягушки: ``зачем, мы же оба погибнем?'', он ответил- натура.

Через полгода, 19 декабря 2008 года цена на бирже достигла ``дна'' - 33,9 долларов за баррель. Наши реальные герои к счастью только нырнули и начали новый подъём.

В России и раньше понимали , что такая зависимость вредна, не стабильна и делали попытки ``вырваться из дружеских объятий'' (если есть такие друзья, враги уже не нужны). Несколько примеров:

8 июня 2006 года стартовали торги фьючерсными контрактами на нефть сорта Urals на фондовой бирже РТС. Через некоторое время стало очевидно, что участники рынка в наибольшей степени ориентируются на нефть сорта Brent. Контракты на Urals используются лишь благодаря высокой корреляции цен.

В конце октября 2006 году на американской бирже стали торговать российской нефтью. С 2007 года биржа NYMEX стала реализовывать нефть за рубли. После этого торговлю перевели на Российскую топливно-энергетическую биржу. Сначала было решено принимать американскую валюту в виде залога для депозита. Затем появилась возможность котировать и проводить сделки с нефтью не только в долларах, но и в рублях.

8 октября 2008 года РТС ввела в обращение расчётные контракты на нефть сорта Brent. Объём торгов быстро сместился в сторону нового инструмента. Торгуемые на российских биржах фьючерсы и опционы были слабо взаимосвязаны с реальным рынком нефти в России. Котировки нефти лишь отражали цены аналогичных фьючерсов и опционов на лондонской бирже ICE Futures.

В 2010 году наиболее ликвидным фьючерсным рынком стала секция FORTS на РТС. Также была организована торговля фьючерсами на бирже ММВБ. На срочном рынке Фондовая биржа Санкт-Петербурга с февраля 2011 осуществляет реализацию совместного проекта с РТС по организации биржевых торгов товарными фьючерсами.

Приведенные примеры лучше не комментировать. Совершенно понятно, что единственным способом принципиального изменения действующий системы формирования цен на товарных и фьючерсных биржах мира в пользу России, это принятие одного из её сортов нефти в качестве эталонного сорта, подобно сортам Brent , WTI и Dubai. Сегодня объёмы торговли нефти российского сорта Urals в Европе в разы превышают объём сделок с нефтью Brent. Но кому это, кроме России надо!

Несмотря на возможную абсурдность идеи, нам видится сегодня только один выход: доведение настоящего кризиса на мировом рынке нефти до полного развала существующей системы торговли нефтью и нефтепродуктами, и системы формирования цен, путём интенсивного, краткосрочного, резкого снижения цен на биржах мира и создания новой системы, приемлемой для всех ведущих стран- экспортёров и потребителей.
Западный мир и, прежде всего, США еще с начала 90-х годов, под лозунгом преимуществ глобализации, раздвигали межгосударственные финансовые границы, формируя единое финансовое пространство. Цель - облегчение условий размещения капитала в страны со слабой экономикой, при наличии там необходимых сырьевых ресурсов, дешёвой рабочей силы и условий упрощенного выведения в последующем, своей доли прибыли.

Сегодня транснациональные компании играют доминирующую роль в развитии мировой экономики. Так или иначе России предстоит первостепенная, колоссальная работа по созданию в экономике альтернативных значимых источников валютных поступлений и не стоит пренебрегать услугами и капиталом транснациональных компании. Они ``не белые и пушистые'' и могут без малейших колебаний использовать слабую страну в своих экономических интересах. Но Китайская Народная Республика (социалистическая экономическая система) использовала преимущества транснациональных компании и не теряя государственной самостоятельности значительно подняла свою экономику, дав народу реальную надежду на лучшее качество жизни.

Заключение:

- Используя настоящий кризис на мировом рынке нефти Россия должна способствовать разрушению действующей системы формирования экспортных цен и созданию новой.

- По завершению кризиса первостепенная задача в экономике - создание полноценных альтернативных источников валютных поступлений.

- Главные условия реализации:

``Лучше лев во главе стада баранов, чем баран во главе стада львов'' ( афоризм).

Национальная идея, гордость народа - качество его жизни.

Литература:

1. Советский нефтяной экспорт в годы предвоенных пятилеток

http://www.oilindustry.ru/images/upload/Arhiv_Jurnala/2006_09_139-141_Igolkin.pdf

2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИСТОРИЯ РОССИИ

http://www.lib.csu.ru/vch/261/010.pdf

3. Каспий: Зачем он Западу?

http://caspiy.net/knigi/kaspij-zachem-on-zapadu/40-kaspij-zachem-on-zapadu-1-zapad-protiv-opek.html

4. Гибель империи, Е.Т.Гайдар

http://www.e-reading.club/book.php?book=13096

5. Обслуживание внешнего долга СССР

http://www.warandpeace.ru/ru/analysis/view/280/

6. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ НЕФТЯНОЙ

ПРОМЫШЛЕННОСТИ И МИРОВОГО РЫНКА НЕФТИ

http://www.seinstitute.ru/Files/Oil-3p53-100.pdf

7. История мирового нефтяного рынка:от картелей к глобальной бирже

http://www.temadnya.ru/spravka/04nov2002/1839.html

8. Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX)

http://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/International_Exchange/l175

9. ПРЕВРАТНОСТИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО КАПИТАЛИЗМА

http://www.nkj.ru/archive/articles/1449/

10. Platts откорректировало методики расчета цен на нефть ВСТО, Brent и Urals

http://www.warandpeace.ru/ru/news/view/63295/

11. Сланцевая революция - это всерьёз и на долго

Ф. Лившиц, 16.09.2015

12. Не туда смотрите господа, товарищи.

Ф. Лившиц, 23.01.2016


Оцените статью