Голосования

В эпоху какого руководителя России Вы предпочли бы жить?




В российские магазины - и желудки - поступил пластиковый рис из Китая

Я написал письмо Президенту и в Думу РФ

Мировой кризис

16.12.2014 15:03  

118

Я написал письмо Президенту и в Думу РФ. Какой смысл от одного письма? Но я в стране не один. Написать может каждый. Кто то может взять моё письмо за основу, кто то напишет своё, но мы должны сказать что мы думаем напрямую, а не только обсуждать в Интернете. Слав Богу 21 век, такая возможность есть. Нет нужды толпой по снегу идти как в 1905, и через Интернет нас не расстреляют.

Уважаемый господин Президент, уважаемые Депутаты, я решил обратиться с открытым письмом к Президенту РФ и в Государственную Думу РФ, потому что не понимаю экономической политики страны. Это письмо я начал писать две недели назад и хотел обсудить в нём политику ЦБ. За последние пару дней, ситуация резко обострилась, поэтому хочу сразу сформулировать ряд предложений, целесообразность которых попытаюсь обосновать, анализируя политику ЦБ.

1. Прекратить продавать валюту из фондов ЦБ и Правительства. Фондами ЦБ при необходимости перекредитовать долларовые кредиты стратегических предприятий, не допустив их смены российских собственников на иностранных. Фонды Правительства использовать для закупа некоторых товаров, не допуская резкого подорожания лекарств и продуктов, делая при необходимости товарные интервенции на рынок.

2.Ввести обязательную продажу валютной выручки за минусом средств, предназначенных на оплату займов, подлежащих погашению в течение ближайших 12 месяцев.

3. Ввести элементы валютного контроля, обязать указывать источник средств, идущих на покупку валюты.

4. Снизить ставку рефинансирования до 5%.

5. Создать механизмы целевого инвестиционного кредитования под 3-4%. Источник займы Правительства у ЦБ.

6. Увеличить денежную массу и создать механизмы её управления, не допускающие её снижения. Рост денежной массы и рост спроса может вызвать инфляцию спроса, и снижение денежной массы обязательно вызывает рост инфляции издержек.

Существует две основных причины сегодняшних кризисных явлений в экономики РФ.
Первая – внешняя. Пока страны, экспортёры ресурсов, складывали свои доходы в значительной мере в американские долговые бумаги, США было выгодна дорогая нефть. Оплачиваю дорогую нефть, через её экспортёров, весь мир, платил дань США. Когда экспортёры захотели всё большую и большую часть сырьевой ренты тратить на свои нужды, ситуация изменилась, и дорогая нефть перестала быть формой обложения всего мира в пользу США. С этого момента нефть стала дешеветь.

Вторая причина кризиса РФ – внутренняя. Высокой ставкой ЦБ заставил российский бизнес кредитоваться, фактически набросив этим удавку на всю страну. Теперь в любой момент, так или иначе, обосновав, например санкциями, можно, прекратить перекредитование, резко взвинтить курс доллара и обвалить рынок российских акций. В результате можно будет по дешёвке скупить ведущие российские предприятия. Размер задолженности российских предприятий превысил объём денежной базы. Как можно отдать подобные долги, не впав в жесточайший кризис? При этом бизнесменам нужны то были, как правило, не доллары, а рубли, которые мог эмитировать ЦБ. Он, впрочем, их и эмитировал, но на скупку взятой в кредит валюты. ЦБ снял себя ответственность на случай не возврата кредита, а страна стала платить несколько процентов западным банкам за взятие на себя этой ответственности. При этом контроль кредитных потоков, кто и на развитие чего берёт кредиты, полностью ушёл из страны, и страна стала полностью зависеть от иностранных кредиторов, которые в любой момент могут отказать в перекредитовании и спровоцировать кризис. Второй причиной кризиса является политика ЦБ, разрушающая механизмы внутреннего кредитования инвестиций.

Именно к политике ЦБ следует присмотреться для понимания причин разрастающихся кризисных явлений российской экономики. В условиях нарастающей конфронтации с Западом отсутствие понимания и поддержки внутренней экономической политики может стать дестабилизирующим фактором.

В этой связи возникают вопросы к анонсированной руководством ЦБ политики инфляционного таргетирования.

Вопрос первый. Закон о Центральном Банке Российской Федерации ставит перед ним задачу сохранения стабильности курса национальной валюты. Требует ли переход к политике инфляционного таргетирования обсуждения в Государственной Думе и изъятия из Закона о Центральном Банке ранее прописанной в законе цели?

Вопрос второй. В чём суть политики инфляционного таргетирования? Казалось бы, ответ очевиден – управления инфляцией. Однако, за термином «инфляция» закрепилось два смысловых значения: с одной стороны – инфляция представляет рост цен, с другой – рост денежной массы. Так чем собирается управлять ЦБ РФ: ростом цен или ростом денежной массы? Рост цен может быть вызван как ростом денежной массы, так и её снижением.
Допустим, целью ЦБ является управление денежной массой. Если растёт денежная масса и растёт спрос темпами, которые не может удовлетворить производство, то конечно будут расти и цены. В этой ситуации разумна политика сдерживания роста денежной массы, но именно политика сдерживания роста, а не снижения денежной массы. На данный момент в России денежная масса снижается. В случае же снижения денежной массы спрос падает, падают и объёмы физического производства. Снижать цены производителю не выгодно, так как он уже понёс расходы на производство. У производителей есть фиксированные затраты, в том числе в них входят и расходы по возврату кредитов, вложенных в развитие производства. Если ставки по кредитам возрастут, то при рефинансировании займов эти расходы тоже возрастут. Спрос при уменьшении денежной массы падает. В результате роста расходов на обслуживание кредитов и падения спроса, рост ставок ЦБ при падении спроса скорее вызовет не снижение цен, а их рост. Возникает вопрос: «Уменьшение денежной массы в течение текущего года было запланировано или это следствие неудачи в реализации денежно-кредитной политики?»

Если же целью ЦБ является управление ростом цен, то следует отметить, что на цены влияют различные факторы. Обычно выделяют два: инфляцию спроса, обусловленную ростом денежной массы, и инфляцию предложения, обусловленную ростом издержек. Я бы ещё добавил третий фактор – инфляцию ожиданий. Поставив цель управление ростом цен, ЦБ должен ответить на вопрос: «Какими факторами преимущественно обусловлена инфляция в России и как он на них может влиять?» Очевидно, что при снижении денежной массы, рост цен обусловлен другими факторами и меры, направленные на дальнейшее её снижение могут ни только не понизить цены, но их повысить их из-за роста издержек. В связи с переходом к политике инфляционного таргетирования ЦБ должен ответить на два вопроса:

 

  • Какие факторы на данный момент определяют рост цен в Российской Федерации?
  • Можно ли влиять на эти факторы монетарными методами?


Следует так же отметить, что рост ключевой ставки повышает инфляционные ожидания и в этом смысле скорее разгоняет инфляцию, чем способствует её снижению. Насколько я заметил, после каждого объявления ЦБ о повышении ключевой ставки, наблюдается скачок в ослаблении рубля, а не в его росте.

На мой взгляд, с учётом того, что денежная масса сокращается, инфляция в России, скорее всего, имеет не монетарный характер и борьба с ней не может осуществляться монетарными методами. Для контроля инфляции необходимы согласованные действия всех ветвей власти, поэтому выделение антиинфляционных действий в отдельную программу и поручение их осуществления ЦБ требует обоснования.

Увеличение ключевой ставки может увеличить отток капитала. Дело в том, что инвестор, как правило, для реализации своих проектов использует ни только свои накопления, но и кредитные ресурсы. Подорожание кредитных ресурсов ЦБ, повышение рисков, связанных с колебаниями курса валюты при кредитовании за рубежом и сложности с рефинансированием подобных займов затрудняют реализацию проектов, поэтому подорожание кредитных ресурсов в национальной валюте снижает эффективность инвестиций и провоцирует уход потенциальных инвесторов в валюту.

Увеличение стоимости заимствований может приостановить только покупку валюты на кредитные деньги. Однако, сомнительно, что подорожание кредитных денег на 1.5%, да как сегодня видим и на 8%, остановит валютных спекулянтов при росте стоимости доллара на 100% , в течение полугода. А вот для многих семей подорожание ипотеки на 1.5-2% сделает не реальной мечту о своей квартире, ну или серьёзно урежет их доходы и уменьшит спрос и ВВП во всей стране.

Остановить использование кредитных денег на покупку валюты можно улучшением администрирования при выдаче кредитов Центральным Банком. Ничто не мешает ЦБ оговаривать способы использования кредитных денег коммерческими банками и при выдаче анализировать их кредитные портфели. Коммерческие банки так же могут при выдаче кредита оговаривать его использование. Если это не законно, то следует изменить закон, так как Банки, в конце концов, кредитуют не своими деньгами, вкладчиков или ЦБ и должны отвечать перед ними. Отвечать, не имея инструментов по управлению рисками, невозможно. Ответственность за использование кредитных денег не по назначению должна быть. Под долговые обязательства клиентов комбанков «на любые нужды» ЦБ может просто не рефинансировать их. Это конечно сложно, но это можно хотя бы попытаться сделать.

Решение ЦБ бороться с немонетарной инфляцией монетарными методами, на мой взгляд, ошибочно и запускает цепочку негативных последствий для российской экономики. В связи с многофакторным характером российской инфляции управлять ей можно только в рамках реализации единой государственной экономической политики.

Фактически сейчас можно сказать, что страна находится в чрезвычайном экономическом положении и нужны чрезвычайные меры. Стране нужен единый центр экономического управления, реализующий единую экономическую политику, без разделения её на экономическую и денежно-кредитную.

С уважением Лапшин Виктор г. Томск


Оцените статью