Ответ твердолобым патриотам

Банк Японии совершает рекордные покупки ETF, чтобы предотвратить разгром рынка   6

Финансовый обзор

05.04.2018 12:00  8.6 (11)  

Тайлер Дёрден

1547

Банк Японии совершает рекордные покупки ETF, чтобы предотвратить разгром рынка

В минувшие выходные мы рассказали о кое-чем тревожном: на неделе, закончившейся 23 марта, ЕЦБ ускорил покупки корпоративных облигаций в рамках своей Программы Скупки Корпоративного Сектора, поскольку спреды по облигациям с инвестиционным рейтингом пошли вразнос.

И, как подсчитал Goldman, после усредненных еженедельных покупок на уровне € 1,4 млрд. с начала года, в течение указанной недели ЕЦБ приобрел корпоративных бумаг на сумму €2,2 млрд. – что на 55% выше средних значений в 2018 году и почти вдвое больше €1,26 млрд. покупок, совершенных неделей ранее — в попытке успокоить рынок, который начал выказывать признаки нервозности в результате роста доходностей корпоративных облигаций.

Другими словами, когда манипулируемые рынки, поддерживаемые центральными банками, пошли на снижение, угрожая внезапно впасть в панику, только ЕЦБ и мог предоставить им поддержку, чтобы избежать стремительной ликвидации, которая имела бы потенциал за считанные часы перечеркнуть все результаты интервенций монетарного регулятора, осуществляемых в последние несколько лет. И ЕЦБ именно это и сделал.

Как оказалось, ЕЦБ был не одинок в своих интервенциях в “рынок”.

Согласно подсчетам Bloomberg, в течение марта, когда Nikkei уходил вниз, и когда пара USDJPY падала до многолетнего минимума на фоне роста волатильности на глобальных рынках акций и возвращения скандала Moritomo Gakuen, Банк Японии потратил рекордные 833 млрд иен ($7,8 млрд.), напечатанных из чистого воздуха, чтобы купить ETF, отслеживающие акции японских корпораций, что является самой внушительной суммой за все время ведения этой статистики, то есть с 2010 года.


Как отмечает Bloomberg, даже рекордного вмешательства Банка Японии оказалось недостаточно, чтобы избежать просадки: пусть центральный банк и осуществлял интервенции, японский рынок все равно упал, а индекс Topix снизился по итогам месяца впервые с начала 2016 года.

Хуже того, возглавляемый Куродой центральный банк хедж-фонд теперь опережает запланированную цель потратить на покупки ETF 6 трлн иен в этом году, и теперь у некоторых в голове зарождается вопрос, что произойдет, когда центральные банки действительно уйдут с рынка: “Если рынок продолжит падать, у них будет проблема касательно их дальнейших действий”, — сказал Кадзуюки Терао, директор по информационным технологиям японского подразделения компании Allianz Global Investors.

И хотя рынок может продолжать падать, а может и не продолжать, теперь перед Банком Японии стоит другая проблема: на сегодняшний день центральному банку принадлежит 77% всех японских ETF, при том что несколько месяцев назад эта цифра была равна 75%. Таким темпом он вскоре станет единственным владельцем не только всех правительственных облигаций Японии, но и всех японских ETF.

А ведь было время – причем совсем недавно — когда наивные инвесторы предполагали, что центральные банки не вмешиваются в работу рынков, чтобы напрямую поддерживать цены активов, таких как акции и облигации.

А что теперь? Считается, что это вполне себе обычное дело, что учреждения, которые создают деньги из чистого воздуха, и которые имеют возможность совершать покупки, не обращая никакого внимания на цены, на досуге занимаются тем, что напрямую поддерживают стоимость рисковых активов. Мы бы добавили “заходят в рынок”, но в данный момент употребление такого слова является неуместным.

Опубликовано 04.04.2018 г.

Источник: The BOJ Goes On A Record ETF Buying Spree To Prevent A Market Rout


Оцените статью