Голосования

В эпоху какого руководителя России Вы предпочли бы жить?




О том как всё устроено

Зерохедж: почему Эппл готовит к выпуску еще больше облигаций.

Экономика

21.11.2014 13:48  

taotan

195

выдержка из аналитического обзора "Обратный выкуп акций и их стоимость на примере отчетности Caterpillar и Apple".
Продажи планшетов iPad упали в период с июля по сентябрь 2014 года - этот показатель у компании Apple снижается третий квартал подряд. Об этом свидетельствует финансовый отчет на сайте Apple.
За квартал, который завершился 27 сентября, Apple реализовала 12,3 миллиона планшетов - на 1,77 миллиона меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Предыдущие два квартала продажи iPad также падали. Однако Apple надеется переломить тенденцию в текущем квартале за счет продаж новинок iPad Air 2 и iPad mini 3. На долю iPad пришлось чуть более 12 процентов выручки Apple за июль-сентябрь.
При этом продажи iPhone за отчетный квартал существенно выросли - Apple удалось реализовать 39,3 миллиона смартфонов по сравнению с 33,8 миллиона за тот же период годом ранее. На результатах сказались первые продажи iPhone 6 и iPhone 6 Plus, которые поступили на рынок 19 сентября - по данным Apple, за первый уикенд ей удалось продать около 10 миллионов новинок. На долю iPhone пришлось около 56 процентов выручки Apple за квартал.
Увеличились у Apple и продажи компьютеров Mac - за июль-сентябрь компания продала около 5,52 миллиона устройств по сравнению с 4,6 миллиона в прошлом году. Примечательно, что продажи компьютеров у Apple стабильно растут, несмотря на снижение рынка ПК в целом. В текущем квартале эту тенденцию могут поддержать продажи новинок iMac с Retina-дисплеем и обновленного Mac mini. За четвертый квартал на долю Mac пришлось почти 16 процентов дохода Apple.
Квартальные продажи плейеров iPod снизились до 2,64 миллиона устройств по сравнению с 3,5 миллиона в прошлом году. Теперь на них приходится лишь около 1 процента выручки Apple, и поэтому компания со следующего квартала будет включать данные о продажах iPod в категорию «Аксессуары», наравне с Apple TV и наушниками Beats. В ней же изначально будут отображаться результаты продаж Apple Watch в следующем году.
При этом продолжает расти выручка от iTunes и других сервисов Apple - теперь на нее приходится уже почти 11 процентов дохода компании. Это произошло, в частности, за счет успешных продаж приложений в Apple App Store - квартальный доход от них вырос на 36 процентов, а число загрузок превысило 85 миллиардов. К категории «Сервисы и ПО» в финансовой отчетности теперь также будет относиться Apple Pay.
 




Why Apple Is Preparing To Issue Even More Bonds

Зерохедж: почему Эппл готовит к выпуску еще больше облигаций.


Три недели назад Карл Икан сделал то,что он умеет делать лучше всего: он призвал Эппл к выкупу акций, т.к. он видит достижение $200 стоимости за акцию (или $1 трлн рыночной капитализации), даже несмотря на то,что он сам не планирует приобретать акции Эппл. Ну , а что? В этом нет ничего удивительного.

Но только есть одна проблема: как мы отмечали ранее в отчете о прибыли от 20 октября , несмотря на впечатляющую квартальную прибыль выручка наличными составила только $9 млрд.




и чистый денежный поток снизился до уровня начала 2012 года



Хуже всего то, что согласно Form 10-K внутренний денежный поток, за счет которого могут быть сформированы дивиденды и выкуп акций, составляет всего $18.1 млрд (это включает многомиллиардный займ) - это самый низкий денежный поток с марта 2010 года , когда оффшорные наличные составляли крошечные $24 млрд по сравнению с нынешними $137 млрд за последний квартал!




Прекрасно это понимая, Икан прямо намекал на срочное пополнение денежного потока за счет займов, оставив в неприкосновенности оффшорную выручку. Уолл-стрит джорнал подтвердил,что Эппл готовится к новым размещениям на рынке облигаций, где в качестве организаторов размещений участвуют Дойче Банк и Голдман Сакс.

Это будет третий выпуск облигаций AAPL в добавок к более ранним на $17 млрд в 2013 и $12 млрд в апреле. Сумма займа предполагается от $5 до $15 млрд, что не является проблемой- американские компании в этом году продали свой долг на сумму €51.5 млрд ($64.5 млрд), что является рекордным по сравнению с 2008 годом.

Но кульминационный момент тут заключается в том,что на выкуп собственных акций компаниями "инвестиционного уровня" было потрачено  $103 млрд , привлеченных с рынка облигаций.

Сcылка >>


Оцените статью