Голосования

В эпоху какого руководителя России Вы предпочли бы жить?




О том как всё устроено

Предупреждение о пузыре   1

Экономика

27.04.2017 11:30  

Грэм Саммерс

337

Предупреждение о пузыре

Американский рынок акций официально находится в огромном пузыре, если исходить из метрик, которые нельзя подделать.

Корпорации могут пользоваться многочисленными трюками, чтобы представлять в более приглядном виде свои прибыли, кэш флоу и дивиденды… по этой причине коэффициенты P/E, P/CF и P/DY нужно принимать в расчет с очень большой осторожностью.

Выручка не может быть сфальсифицирована. Либо деньги пришли, либо нет. Если компания будет поймана на махинациях с выручкой, кто-то отправится в тюрьму.

По этой причине самой объективной метрикой валюации является отношение цены акций к выручке компании, стоящей за этими акциями.

Указав на эта метрику, вы всегда можете сказать “она точна, поскольку цифры в ней не поддаются подделке.”

Как недавно отметил Билл Кинг, сегодняшний коэффициент P/S для индекса S&P 500 гораздо выше своих значений 2007 года и лишь немногим меньше своих значений, зафиксированных в разгар Технологического Пузыря (самого большого пузыря в акциях за всю историю по всем метрикам).

Вы не можете смотреть на это, не назвав происходящее пузырем.

Как и все прежние пузыри, этот пузырь тоже лопнет. И когда он лопнет, рынки рухнут, как они сделали это в 2000 и 2008 годах.


Оцените статью