Здравствуйте.
О мерах Дональда Трампа и о том, к чему приведет его торговая война. Здесь нужно понимать несколько его мотивов.
Во-первых, его бесит, что другие страны получают фактически невозвратные кредиты от ФРС по своп-линиям и за счет этого извлекают сверхприбыль. Он очень хочет хотя бы часть этих денег вернуть. Во-вторых, он искренне считает, что надо стимулировать внутреннее производство. Для этого есть два пути: либо девальвировать национальную валюту, либо вводить пошлины. Ну и, кроме того, это для него инструмент политического давления: он может угрожать пошлинами в 15%, 25%, а то и 35%, чтобы добиться нужного поведения.
Если же говорить о чистой экономике, то эта политика не рентабельна. Современная американская экономика устроена так, что спрос стимулируется из бюджета. Получается, что деньги от пошлин вам придется просто раздать людям, чтобы компенсировать им рост цен на импорт. Трамп надеется, что из-за роста цен на импортные товары станет выгоднее производить внутри Штатов. Но это не так.
На самом деле, всё это приведет к разрушению мировой долларовой системы, отказу от бреттон-вудских соглашений и появлению невалютных зон. Мы описали этот сценарий в нашей книге «Закат империи доллара и конец „Pax Americana“» еще более 20 лет назад. Либеральная экономическая теория, разумеется, категорически отрицает такой исход, но жизнь всё расставляет по своим местам.
Можно ли уже говорить об активной дедолларизации? Пока рано. Сейчас выгоды от единой долларовой системы еще перевешивают негативы. Но в какой-то момент чаши весов уравняются, и тогда этот процесс начнется. Я не исключаю, что этой осенью, если произойдет тотальный обвал финансовых рынков США. Вероятность этого есть, хотя она и не стопроцентная.
Что может стать спусковым крючком? Подавляющая часть триггеров лежит вне экономики: извержение вулкана, падение метеорита, начало где-то конфликта. Вспомните 2001 год и крупные теракты — формально это не экономическое событие, но последствия были колоссальными. Я в этой ситуации — как зритель в первом ряду театра с ведром попкорна, который с интересом наблюдает за происходящим.
К чему готовиться обычному человеку? К тому, что спокойная жизнь закончится. Жизнь будет постоянно меняться, и, возможно, какое-то время не в лучшую сторону. Вспомните 1998-й, 2008-й, декабрь 2014-го года. Так что готовиться надо к переменам.
Повлияют ли затеянные Трампом процессы на индустриализацию США? Я думаю, что она скорее упадет, причем значительно. Не стоит забывать, что значительная часть экономики США сегодня носит виртуальный характер.
Позволят ли его методы снова сделать Америку великой? Вся проблема в следующем. Еще в 2014 году я говорил, что у США есть два базовых сценария: либо спасать финансовую систему ценой окончательного разрушения реального сектора, либо спасать реальный сектор, разрушив мировую долларовую систему. Трамп в 2016 году пытался сделать невозможное — спасти реальный сектор, не трогая долларовую систему. У него ничего не вышло. Сегодня уже неочевидно, можно ли вообще спасти американский реальный сектор — он сильно деградировал с 2014 года. Но то, что мировую долларовую систему придется разрушить, — это неизбежно. Пока она существует, пока доходность на финансовых рынках выше, чем в реальном секторе, никакого восстановления не будет.
Приведет ли это разрушение к обновлению? В теории — да, через разрушение и очищение наступает обновление. Но беда в том, что если падение слишком сильное, то запускаются деградационные процессы, которые уже не остановить. Я подозреваю, что США во многом уже перешли эту красную черту. Им придется вылезать из кризиса с огромными затратами. Но посмотрим. Слишком много неэкономических факторов, так что здесь можно говорить лишь об экспертной оценке.
Статья подготовлена на основе расшифровки видеоинтервью.