Эксперты недовольны

31 мая-6 июня 2025

С нашей точки зрения такая ситуация означает, что довольно много компаний и финансовых структур принципиально зависят от бюджетных или около бюджетных поступлений и их остановка может рынки просто взорвать.

Макроэкономика. ВВП Южной Кореи -0.2% в квартал:

Отчего годовой рост обнулился, впервые за все 14 лет сбора данных (без учёта ковида, конечно):

Инвестиции в основной капитал в Мексике -0.2% в год, 7-й минус подряд:

Промышленное производство в Германии -1.8% в год, 23-й минус подряд:

Официальный PMI индустрии Китая (49.5) чуть подрос от 16-месячного дна (49.0), но остался в зоне стагнации:

Как и показатель прочих отраслей (50.3):

Гораздо пессимистичнее независимый обзор (48.3 — 3-летний минимум):

PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) ЮАР (43.1) на дне со времён ковидных антирекордов 2020-го:

PMI сферы услуг Германии 47.1. Это минимум за 30 месяцев, а исключая ковидные провалы 2020/22 гг. — за 16 лет:

PMI непроизводственных отраслей США неожиданно вернулся в зону стагнации (49.9):

Новые заказы в области рецессии (46.4), после 2009-го они были ниже лишь в ковид и в декабре 2022-го:

А компонент входящих цен максимален за 2.5 года:

Это довод в пользу Пауэлла в части спора о том, повышать или понижать учётную ставку.  Индекс опережающих индикаторов Японии неожиданно упал на дно с ковидных времён:

Дефицит текущего счёта платёжного баланса Франции максимален за 26 месяцев:

Занятость в частном секторе в США выросла минимально более чем за 2 года и втрое слабее ожиданий:

Число первичных обращений за пособиями по безработице в США максимально за 8 месяцев:

Безработица в США остаётся на 8-летнем пике (исключая ковидный всплеск, разумеется):

А в Канаде она достигла вершины за 9 лет:

Доля рабочей силы во взрослом населении США повторила дно 10-летней давности (не считая ковида), которое, в свою очередь, является наименьшим значением с 1977-го:

Обращаем внимание, что трудовая статистика США всегда искажалась в сторону улучшения. Если она и сейчас улучшена, то как же выглядит реальность?  ЕЦБ срезал ставку на 0.25% до 2.15%; прогнозы ВВП и инфляции снижены; однако, судя по заявлениям главы ЦБ Лагард, в ближайшее время вероятны пауза в монетарном смягчении.

ЦБ Индии сократил базовый процент на 0.5% до 5.5% (ожидалось уменьшение лишь на 0.25%).

ЦБ Канады оставил ставку на месте (прогнозы аналитиков разделились пополам между её сохранением и снижением).

Основные выводы. Как мы видим, экспертные оценки всего и вся крайне негативные. Ну и дополнительная картинка, график стоимости серебра, оно пробило прошлогодний пик и оказалось на уровнях начала 2012-го:

Уровень просрочки по коммерческим ипотечным ценным бумагам США (CMBS) для офисов вырос до 10,3% в апреле, что близко к самому высокому уровню за всю историю. Он вырос на 9 процентных пунктов за последние 3 года и достиг 10,7%, самого высокого показателя с 2008 года.

Уровень просрочки по многоквартирным домам вырос на 113 базисных пунктов в апреле до 6,57%, самого высокого уровня с 2015 года. Общий уровень просрочки по CMBS США вырос до 7,03%, самого высокого уровня с января 2021 года.

Если говорить о жилье, то резко вырос разрыв между желающими продать и желающими купить. Разрыв достиг колоссального уровня и тоже указывает на приближающиеся катаклизмы и падение уровня жизни населения.

Ну и, напоследок, так называемый «индекс Баффет»:

«Индекс Баффета» — это отношение общей капитализации фондового рынка США к ВВП страны. Сам Баффет считает его одним из лучших индикаторов перекупленности рынка. Когда показатель превышает 100%, рынок считается переоценённым. Сейчас он почти вдвое (198) выше нормы, что может указывать на перегретость и потенциальный риск обвала.

В общем, мы отмечаем, что вероятность серьёзного финансового обвала существенно растёт. Тем не менее, наступило лето и мы желаем всем нашим читателям радоваться его проявлению как в выходные, так и в рабочие дни!