Недавно меня спросили о новом кредитном рейтинге, который Китай присвоил России. Мой ответ простой: это ничего не значит. Абсолютно.
Объясню, почему. В мире доллара существует единая система оценки заемщиков, которую контролируют три главных агентства: S&P, Fitch и Moody’s. Они все аффилированы с МВФ и ФРС, это часть бреттон-вудской системы. Когда Китай решил стать самостоятельным финансовым центром, он создал свои агентства, которые выдают внутренние рейтинги — естественно, по согласованию с руководством страны. Примерно так же, как американские агентства действуют по согласованию с ФРС.
Проблема началась, когда эти китайские рейтинги перестали совпадать с «международными». Китайцам сказали: «Отменяйте. Рейтинги могут быть только наши, долларовые». Китай, разумеется, не подчинился. Дальше — больше. Если китайский банк даст кредит компании с высоким местным рейтингом, но с низким по версии Moody’s, то этому самому банку тут же понизят его собственный международный рейтинг. Ему скажут: «Как вы можете кредитовать компанию с бросовым рейтингом? Вы что, не понимаете?».
Таким образом, эти китайские рейтинги работают только внутри юаневого мира. Получить кредит в юанях по ним можно, но только при условии, что банк-кредитор не работает за пределами Китая. Так что это всё не имеет никакого смысла для глобальной системы. Можно, конечно, брать эти деньги, но тем, кто их дает, могут возникнуть серьезные проблемы в долларовой системе.
Что касается недавнего понижения рейтинга США их же агентствами — это тоже ни на что не влияет. Это внутренние американские разборки, некая «шпилька» в адрес Трампа или либералов. Это не более чем инструмент внутренней политической борьбы.
Мне часто задают вопросы о влиянии таких рейтингов или, например, темпов роста экономики на цену нефти. Отвечаю: это всё легенды. Знаете, как с динозаврами: дали грант — придумали модель. В реальности существует колоссальное количество экономических параметров, и их взаимное влияние — это n-факториал, произведение всех натуральных чисел, которое невозможно просчитать. Это просто баловство.
Как человек, серьезно занимавшийся статистикой, я могу сказать: большинство статистических методов ничего не дают. Суть не в том, чтобы реагировать на каждое колебание цены на 1-3%. У каждого параметра есть свой «нормальный» интервал колебаний — нормальный от слова «норма». Если параметр не выходит за его рамки — на это не нужно обращать внимания. А если выходит — вот тогда надо смотреть, почему это произошло. Именно за такими «выбросами» и нужно следить, а не слушать блогеров, которые любую новость сводят к тому, что «кровавый тиран Путин виноват» или «ему теперь плохо».
Говорили мы и о возможном возвращении западных компаний на российский рынок. Здесь нет общего ответа. В некоторых случаях конкуренция полезна, а в других — смертельна для наших только-только вставших на ноги производителей. Появление, условно говоря, Zara, которая может позволить себе один фасон в 20 цветов и имеет колоссальные ресурсы, просто убьет множество российских брендов. Наш рынок и производителя нужно защищать, но только если они хорошо работают, а не пытаются получить сверхприбыль за счет отсутствия конкуренции.
Ключевая проблема нашей экономики — в управлении. Возьмите историю с авиастроением. Уже был сертифицированный полностью отечественный Ту-334, но вместо него усилия и ресурсы бросили на «Суперджет», который оказался собран из импортных комплектующих и лег костьми после санкций. Кто это сделал? Два человека, которые до сих пор на госслужбе. Это было целенаправленное вредительство.
Нам нужна система, где будет ответственность. Если с конвейера сходит 9 из 10 машин, которые не могут проехать без поломки 40 тысяч километров — руководство должно идти под суд. Но у нас вместо инженеров часто сидят «эффективные менеджеры», которые думают о финансовых потоках, а не о качестве продукта.
Напоследок меня спросили о надвигающемся глобальном финансовом обвале. Рецепты выживания есть, но они индивидуальны. Если говорить коротко: нужно морально готовиться к большим проблемам. Деньги никуда не денутся, но будут огромные сложности с их хранением, переводом и получением. Это будет серьезнее, чем в 1998 или 2008 году. В такие времена нужно думать своей головой и помнить: если звезды зажигают — значит, это кому-нибудь нужно. Всегда нужно смотреть, кому выгодна та или иная новость, будь то внезапная болезнь Байдена или крупная сделка Трампа.
