Здравствуйте.
Мне неловко комментировать прошедший форум на фоне таких выдающихся экспертов. Что касается нашей российской экономики, я могу сказать вот что.
В начале 2023 года, когда только заговорили о необходимости поднимать ставку, я тогда же писал и, возможно, даже говорил здесь, что если это сделать, то умрёт ипотека как инструмент социальной политики. Так и произошло – ипотека действительно умерла, а объём жилищного строительства упал в два раза.
И вот у меня возникает вопрос. Строительство – это один из главных мультипликаторов в любой экономике. Как ухитряются при таком падении демонстрировать сбалансированный экономический рост? Я этого понять не могу. Может, я что-то в жизни не понимаю. Мне это кажется по меньшей мере странным.
Кстати, о странностях. Есть ещё один момент, который ярко говорит о структурном кризисе не только в мировой, но и в нашей экономике. Мало кто об этом задумывается, и я с интересом обнаружил, что эксперты, когда я им это говорю, они в курсе, но как-то не состыковывают эту информацию.
Дело в том, что существует практически универсальное правило: годовая аренда недвижимости должна составлять около 1.6-1.8% от её стоимости. То есть недвижимость должна окупаться лет за 8-10. У нас же она окупается за 18-20, а то и 22 года. Это в три раза дольше! Это чётко показывает, что макроэкономически у нас что-то сильно не так. Мы понимаем, что в реальности при появлении нового жилья огромная доля уходит в административную ренту, но сами цифры – это очень серьёзный сигнал.
Теперь о двух недавних событиях, которые мне кажутся крайне важными. Одно – с российской точки зрения, второе – с точки зрения мировой долларовой системы.
Сначала о нашем. Канада, а по сути – весь Лондон, ввела санкции против определённых лиц. Это принципиально важный момент. Он показывает, что все наши так называемые «приватизационные элиты», клоны семьи Чубайса-Гайдара и прочие, окончательно списаны Западом как политическая сила. Всё. Их перевели из статуса тех, кого пускают в приличный дом через парадную дверь, в статус тех, кому разрешено прокрадываться только через чёрный ход. Или уже даже и туда не всегда.
Из этого следует важный вывод: сейчас Запад будет готовить себе новую, пятую колонну. Я не большой специалист в этих вопросах, у нас есть люди разбираются лучше, но логика процесса мне совершенно ясна.
Наконец, третий пункт. Вчера ФРС США не изменила учётную ставку. Кто-то говорит, что это ни о чём не говорит. Но обратите внимание: Дональд наш Фредович обрушился на Пауэлла жёстче, чем на иранский режим аятолл. И это неспроста.
Если смотреть формально-экономически – а завтра выйдет наш экономический обзор, где всё разобрано подробно – так вот, продажи в Штатах падают. Внутренний спрос, который составляет более 60% ВВП, – это вам не хухры-мухры. Он падает. То есть американская экономика замедляется. Поэтому Трамп резонно требует: «Ребята, опускайте ставку!».
Но с другой стороны, инфляция растёт, а инфляционные ожидания растут ещё сильнее, они рекордные за много лет. И с этой точки зрения Пауэлл тоже прав – ему надо бы ставку повышать.
Проблема не в том, что они разделились. Проблема в том, что у них нет никакого плана. А когда нет плана, а ситуация накаляется, начинается истерика. Что мы, собственно, и наблюдаем в поведении Дональда нашего Фредовича. Истерика – это следствие отсутствия стратегии и понимания, что делать дальше.
